Дивидендная акция роста за декабрь 2016: Amgen (AMGN)

Amgen (AMGN) является одной из крупнейших в мире биотехнологических компаний. Давайте рассмотрим привлекательность Amgen в качестве  роста дивидендов по акциям. Не менее 8 параметров оценены на Хорошо или Отлично, в их число входят все коэффициенты выплат, увеличение дивидендов в процентах, а также безопасность дивидендов. Увеличение темпа роста дивидендов в этом году составило 27%. Нужно обратить внимание на то , что на протяжении шести лет наблюдался незначительный рост, так что нельзя сказать, что компания твердо намерена повышать свои дивиденды каждый год. Этот рост снова возобновился после Большой Рецессии. Тем не менее, компания Amgen начала увеличивать свои дивиденды каждый год. Ее годовой процент роста был сказочным. Компания увеличила дивиденды на 250% с 2011 года.

Бизнес-модель компании Amgen и качество её работы.

Amgen является лидером в области биотехнологии. Компания использует знания в области биологии, чтобы определить методы лечения для пациентов, страдающих серьезными заболеваниями. Она открывает, разрабатывает, производит и поставляет препараты для лечения людей с использованием таких инструментов, как современные генетические технологии, чтобы понять основы биологии человека.

Amgen была пионером биотехнологии с 1980 года. Она стала одним из ведущих независимых биотехнологических компаний в мире, достигнув миллионов пациентов в 100 странах. Amgen работает в таких областях: онкология / гематология, сердечно-сосудистые заболевания, нефрология и нейробиология. Успехи в области генетики человека продолжают проливать свет на молекулярные корни заболевания, дочерняя компания Amgen в Decode Genetics, которая является мировым лидером в области генетики человека, значительно улучшает качество работы Amgen. Важной частью успеха Amgen является безопасное и надежное производство биологических лекарственных средств. Компания считает контроль качества столь же важным, как и научные инновации.

Конкуренция компании Amgen на рынке очень высока. Для того, чтобы противостоять этому и быть в лидерах, Amgen активно идет по пути сокращения издержек, и  инвестиций в более эффективные производства. В целом, риски Amgen в настоящее время снижены. Amgen создает надежные денежные потоки, чтобы поддержать свои дивиденды, выкуп акций, и новые приобретения.

ROE Amgen находится на уровне 26%. EPS компании также неуклонно растет в течении последних 10 лет.

Возможно, самое важное, то что Amgen имеет очень хорошие показатели генерации свободных денежных потоков. Свободный денежный поток представляет собой сумму денежных средств, после вычета всех своих расходов и издержек. Поток денежных средств является источником жизненной силы компании, что позволяет ей предпринимать действия для повышения акционерной стоимости – возможности реинвестирования, приобретения, выкупа акций, сокращение долга и увеличение дивидендов.

Оценка компании Amgen:

Как и в большинстве случаев, базовая оценка компании Amgen основана на соотношении ориентировочной цены к доходу и составляет 15%. Используя этот подход, Amgen недооценен. При оценке справедливой стоимости текущая цена компании составляет 14%. Если использовать этот метод расчета, справедливая цена составит $172 за акцию, по сравнению с текущей ценой около $149.

 

Morningstar использует процесс дисконтированных денежных потоков (DCF) для оценки. Их подход является всеобъемлющим и детальным. Многие инвесторы считают DCF  лучшим методом оценки справедливой оценки.

По 5-звездочной системе Morningstar, AMGN получает все 5 звезд. Это означает, они считают, что компания пока недооценена. Они рассчитывают на справедливую стоимость $ 194, что составляет около 30% выше текущей цены.

И, наконец, мы сравниваем текущую доходность акций компании с исторической доходностью. Это является косвенным способом расчета справедливой стоимости. Исходя из оценок Morningtar, 5-летний доход Amgen в среднем составляет 1,5%, в то время как его текущая доходность составляет 2,8%. Это еще раз показывает, что Amgen недооценен. Справедливая стоимость Amgen составляет 20% выше текущей цены, и равна $ 187.

Используя вышеописанные подходы, наше краткое изложение оценки для компании Amgen выглядит следующим образом:

Быстрый базовый график (цена на 14% ниже справедливой стоимости)-недооценена (справедливая цена $172)

Быстрый нормализованный график (цена на 8% ниже справедливой стоимости)-справедливо оценена (справедливая цена $162)

Оценка Morningstar (5 звезд)- очень недооценена (справедливая цена $194)

Доход в сравнении с историческим (текущий доход на 20% выше исторического среднего )-недооценена (справедливая цена $187)

Общая оценка (на 16% недооценена)- справедливая цена $178, текущая цена составляет около $149.

Cмешанные факторы

Изменчивость  цен по сравнению  S & P 500. Благоприятно иметь акции с низкой изменчивостью, поскольку они представляют меньше поводов для падения цен. Такое измерение для компании Amgen предполагает, что акции были на 20% более неустойчивыми, чем рынок. Я считаю, что это незначительный негативный фактор. И считаем целесообразным добавление  акций компании  Amgen в портфель, который в целом имеет более низкую изменчивость.

Средняя рекомендация более чем 24 аналитиков по 5-балльной шкале, где 4.0 = Покупка и 3.0 = Удержание. Другими словами, их средняя рекомендация очень близка “покупать”. Это незначительный плюс-фактор.

И, наконец, мы видим значительное снижение доли акций  с 2005 по 2012 год, но с тех пор количество акций было довольно устойчивым. Компания не выпускает большого количества новых акций, чтобы финансировать себя.

Подводим итоги

Положительные стороны компании Amgen:

  • Отличное дивидендное резюме : доходность на уровне 2,8%; отличные темпы роста дивидендов в размере 29% в год в течение последних 3-х лет; 27%  увеличение в этом году; и сильная безопасность дивидендов, защищенных очень хорошим денежным потоком. Единственным пробелом является короткий период увеличения дивидендов (6 лет);
  • Акции недооценены;
  • Высокое качество компании с хорошим отрывом от других;
  • Налажены программы  сокращения издержек, а также программы по повышению  эффективности производства;
  • Хорошие финансовые показатели, в том числе высокой рентабельности собственного капитала, сильных потоков денежных средств, а также прогнозируемый рост доходов в пределах 7-8% в год.

Отрицательные стороны:

  •     Высоко конкурентный рынок;
  •     Высокий уровень долга, на уровне 1,2 отношения долга к капиталу;
  •     Изменчивость цены выше среднего.

Как всегда, делайте  свой собственный выбор с осмотрительностью, и, пожалуйста, не принимайте эту статью как рекомендацию покупать или держать акции компании Amgen. Вместо этого используйте ее для  вдохновения ваших собственных исследований.